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光大证券给予盐湖钾肥买入评级

2022年09月21日 大叶香菜财经网

光大证券:给予盐湖钾肥“买入”评级

光大证券:给予盐湖钾肥“买入”评级 更新时间:2011-1-28 9:09:57

盐湖钾肥盐湖集团公告其子公司盐湖发展新疆100 万吨/年氯化钾项目,我们点评如下:  1、农产品预期价格上行趋势中,全球定价的钾肥是农产品景气产业链中必然受益的品种。目前股价合理,我们建议重点配置。  2、目前钾肥价格呈季节性走高趋势,预计两公司合并后公司年销售250 万吨钾肥,按照目前2600 元/吨的价格计算,业绩按照合并后股本计算能达到2.5 元。目前估值已经趋向合理。  3、子公司盐湖发展新疆100 万吨/年氯化钾项目实现量产预计需要2 年后达产,这个项目投资25 亿元,按照目前价格完全达产后增加净利润15 亿元。明显增加公司价值,短期是一个催化因素。  4、投资建议和风险提示:按照2011 年、2012 年销售量250 万吨、250 万吨以及价格分别2700 元/吨、3500 元/吨计算,公司合并后2011 年、2012 年业绩分别为2.7、3.5 元。目前估值合理,建议买入。全球范围内农产品价格下跌带动肥料消费降低、价格下跌是最大风险因素。  盐湖钾肥盐湖集团公告其子公司盐湖发展新疆100 万吨/年氯化钾项目,我们点评如下:  1、农产品预期价格上行趋势中,全球定价的钾肥是农产品景气产业链中必然受益的品种。目前股价合理,我们建议重点配置。  2、目前钾肥价格呈季节性走高趋势,预计两公司合并后公司年销售250 万吨钾肥,按照目前2600 元/吨的价格计算,业绩按照合并后股本计算能达到2.5 元。目前估值已经趋向合理。  3、子公司盐湖发展新疆100 万吨/年氯化钾项目实现量产预计需要2 年后达产,这个项目投资25 亿元,按照目前价格完全达产后增加净利润15 亿元。明显增加公司价值,短期是一个催化因素。  4、投资建议和风险提示:按照2011 年、2012 年销售量250 万吨、250 万吨以及价格分别2700 元/吨、3500 元/吨计算,公司合并后2011 年、2012 年业绩分别为2.7、3.5 元。目前估值合理,建议买入。全球范围内农产品价格下跌带动肥料消费降低、价格下跌是最大风险因素。

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